Название: Инструментарий регулирования денежной ликвидности
Вид работы: доклад
Рубрика: Экономика
Размер файла: 14.16 Kb
Скачать файл: referat.me-375673.docx
Краткое описание работы: Ликвидность денежного рынка повышается при значительном поступлении иностранной валюты. Отсюда возникает необходимость в стерилизации рублевой ликвидности.
Инструментарий регулирования денежной ликвидности
Самойлов Евгений Владимирович
Ни для кого не секрет, что российская экономика сильно зависит от валюты, поступающей в страну от продажи нефти и газа. Данный фактор существенно отражается на валютно-денежном рынке России. Ликвидность денежного рынка повышается при значительном поступлении иностранной валюты. Отсюда возникает необходимость в стерилизации рублевой ликвидности.
Центральному Банку (далее - ЦБ) удалось значительно повысить эффективность системы управления рублевой ликвидностью. ЦБ стал активным участником финансового рынка, благодаря чему ситуация с ликвидностью денежного рынка стала более прогнозируемой. До этого ЦБ ежедневно раскрывал участникам рынка только единственный индикатор – остатки на корсчетах банков в ЦБ.
С 1 октября 2003 г. Банк России публикует сальдо операций с банковским сектором, что позволило проще и точнее оценивать уровень денежной ликвидности. Сальдо операций по предоставлению и абсорбированию рублевой ликвидности банков рассчитывается как разница между ранее заключенными обязательствами и требованиями ЦБ к банковскому сектору со сроками исполнения текущим днем. Под обязательствами ЦБ понимается объем депозитов в ЦБ, обратного выкупа ОФЗ по операциям РЕПО, погашение облигаций ЦБ. Под требованиями к банковскому сектору – объем возврата средств ЦБ по операциям прямого РЕПО и «валютный своп», а также погашение ломбардных кредитов и кредитов «overnight». В сальдо также включается объем валютных операций ЦБ с банками за предыдущий день на условиях «tom-next». Более того, совет директоров ЦБ стал публиковать «справедливые», по его мнению, ставки для операций ЦБ на денежном рынке.
Для стерилизации избыточной ликвидности в экономике ЦБ использует операции обратного биржевого модифицированного РЕПО (далее - БМР), валютного свопа и привлечения средств коммерческих банков на депозиты. БМР - некоторый аналог обратного РЕПО. Данный инструмент также предназначен для временного изъятия свободных денежных средств из банковской системы на относительно короткие сроки.
Сущность операций БМР состоит в том, что государственные облигации из портфеля Банка России являются неликвидным активом, т.е. имеют длительные сроки до погашения и низкую рыночную стоимость. Когда Банк России использует их для проведения операций БМР, он размещает эти облигации на рынке на короткий срок, например, на 1 месяц. Таким образом, в период рыночного обращения данные облигации приобретают совершенно другие параметры: резко снижается срок обращения, соответственно изменяется рыночная цена. По окончании месяца Банк России осуществляет обратный выкуп данных облигаций по номиналу, таким образом, доходом инвесторов является разница между ценой размещения и ценой погашения с учетом накопленного купонного дохода. После выкупа облигации возвращаются в портфель Банка России и впоследствии могут быть вновь использованы для проведения операций БМР.
Однако данные инструменты являются средством краткосрочного регулирования, поэтому увеличение срочности проведения операций БМР будет приветствоваться участниками рынка. Но на данный момент вышеуказанные инструменты доступны только для банков «первого круга», т.е. высшей категории надежности и имеющих в своем распоряжении крупные пакеты ГКО-ОФЗ.
По мнению аналитиков, к перспективным направлениям регулирования ликвидности можно отнести:
Расширение сроков депозитных операций;
Выпуск облигаций Банка России (ОБР);
Осуществление операций «прямого РЕПО» с рядом корпоративных и муниципальных облигаций;
Снижение размеров обязательных банковских резервов (ФОР);
Предоставление возможности использования части средств обязательных резервов для покрытия кассовых разрывов;
Получение кредитов Банка России под залог ФОР.
Похожие работы
-
Финансовый анализ
Финансовое состояние фирмы. Основные финансовые показатели фирмы. Показатели доходности и оборациваемости. Коэффициенты.
-
Анализ ликвидности баланса предприятия
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения.
-
Коэффициент текущей ликвидности
Рогуль Ольга, 0608.1 14. Оценка текущей ликвидности Текущая ликвидность - характеристика предприятия, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени. Рассчитывается по данным баланса ТЛ = (А1 + А2) – (П1 – П2).
-
Конец денежного изобилия
Ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры в 2002 году способно не только ударить по бюджету и валютным резервам России, но и вызвать дефицит рублевой ликвидности у предприятий.
-
Курсовая разница по кредитам и займам, полученным в иностранной валюте
Порядок бухгалтерского учета курсовых разниц регулируется ПБУ 3/2000, согласно п. 3 которого курсовая разница - это разница между рублевой оценкой соответствующего актива или обязательства, стоимость которых выражена в иностранной валюте.
-
Учет импортных операций
В современных условиях хозяйствования организации при осуществлении различных сделок используют не только денежные средства Республики Беларусь, но и иностранную валюту.
-
Общие рекомендации по управлению ликвидностью банка
Под ликвидностью банка понимается способность банка выполнить свои обязательства перед клиентам, причем не только по возврату вложенных в него средств с выплатой соответствующего вознаграждения, но и по выдаче кредитов.
-
Учет расчетов с учредителями в иностранной валюте
Учет расчетов с учредителями в иностранной валюте Учет расчетов с учредителями по формированию уставного капитала При формировании уставного капитала организации, оцененного в учредительных документах в иностранной валюте, возникают курсовые разницы, относящиеся на добавочный капитал.
-
Сложности при оценке ликвидности кредитной организации
Условия работы российских банков изначально таковы, что, практически всем приходится рисковать. Отсюда извечные споры и конфликты интересов между банком и его клиентами, между банком и надзорными органами.
-
Прогнозирование остатка денежных средств на текущих счетах клиентов
В процессе управления ликвидностью банка особое место занимает проблема прогнозирования предполагаемого остатка денежных средств по обязательствам до востребования.