Название: Структуры инвестиционных фондов
Вид работы: доклад
Рубрика: Экономика
Размер файла: 17.53 Kb
Скачать файл: referat.me-377082.docx
Краткое описание работы: Совет директоров. Административная структура. Управляющий фонда. Банк-депозитарий.
Структуры инвестиционных фондов
В зависимости от того, в какой связи мы рассматриваем деятельность ИФ-ов, можно выделить различные их структуры.
Рассмотрим административную структуру ИФ. Акционеры ИФ, как и обычной корпорации, пользуются правом голоса и правом на информацию. Все выпускаемые акции дают их владельцам равные права. За редким исключением для служащих, которые назначаются на должность Советом директоров, управляющие избираются акционерами. Кандидатура бухгалтера представляется Советом директоров и ободряется на ежегодном собрании акционеров. Все контракты, связанные с размещением инвестиций, ратифицируются большинством голосов акционеров и сохраняют силу только при ежегодном подтверждении либо Советом директоров, либо большинством действующих акционеров.
Совет директоров (у ИФ в форме корпорации) в деловом трасте называется советом попечителей. Этот орган не ответственен перед управляющим ИФ. Так, в США закон 1940 г., правила Комиссии по ценным бумагам и биржам налагают определенные обязательства на попечителей, связанные с осуществлением консалтинга по инвестициям и заключением контрактов о размещении акций. Такие контракты должны быть одобрены большинством незаинтересованных попечителей. Заинтересованными считаются те члены совета, которые находятся в родственных или деловых отношениях с должностными лицами ИФ.
Таким образом, если на совете директоров принимаются решения по вопросам, в которых хотя бы один из членов совета является заинтересованной стороной, решения обязательно должны быть одобрены большинством незаинтересованных членов совета. Совет директоров ИФ несет ответственность за управление делами ИФ, как и в обычной корпорации. По закону он должен действовать в отношении дел фонда по правилу “разумного поведения”, т.е. действовать так же расчетливо, как если бы дело касалось личного бизнеса члена совета. Попечители должны постоянно наблюдать и контролировать все операции ИФ, включая оценку состояния портфеля ценных бумаг, оценку деятельности консультантов и других специалистов.
Следует отметить некоторое различие в законодательстве США и России. В США Совету директоров даются более широкие функции не только по контролю, но и по непосредственному ведению дел АО (например, право заключать сделки по доверенности общего собрания). В России же главным исполнительным органом является исполнительная дирекция (правление) АО - то, что в данной структуре ИФ ближе всего к функциям консультанта по инвестициям (администратора).
Для обеспечения гарантий сохранности авуаров ИФ, в соответствии с законодательством 1940 г. США, они должны находиться в хранилище банка или сохраняться другим способом, одобренным Комиссией по ценным бумагам и биржам.
Почти все ИФ отдают свое имущество, под которым понимаются ценные бумаги и другие документы, удостоверяющие право собственности фонда, денежные средства и иное имущество, в банк, где они хранятся отдельно от остальных банковских средств.
Управляющий фонда отдает депозитарию распоряжение о перемещении средств фонда. Депозитарий следит за законностью трансакций (исключает злоупотребления со стороны управляющего, например, перемещение средств ИФ в компанию управляющего).
Банк-депозитарий оказывает ИФ все виды банковских услуг по купле-продаже ценных бумаг и их хранению, осуществляет кредитные, кассовые, валютные, залоговые и прочие банковские операции, оговоренные депозитарным соглашением.
Кроме того, по поручению фонда банк-депозитарий регулярно проводит расчет ЧСА. Фонд может выпустить свои акции в безналичной форме и поручить депозитарию открытие для акционеров счетов “депо” для хранения и учета движения ценных бумаг фонда в виде записей по этим счетам. Если партнер депозитария - ИФ ОТ, то банк обычно имеет поручение по выкупу и эмиссии акций фонда.
Таким образом, банк-депозитарий может являться и депозитарием для акций фонда, его трансфертом, посредником в размещении ценных бумаг фонда.
Фонд обязан включить представителя депозитария в свой Совет директоров, обеспечить компенсацию расходов, связанных с выполнением им своих функций в отношении фонда, и выплачивать депозитарию вознаграждение в размере, определяемом депозитным соглашением.
Банк-депозитарий не может выступать в качестве управляющего фондом, кредитовать фонд; фонд не может инвестировать в банк-депозитарий свои активы.
Наличие солидного и авторитетного банковского учреждения в качестве депозитария - непременное условие действия фонда.
Специалист (консультант) по инвестициям: инвестиционный советник (администратор) - это тот, кто выбирает ценные бумаги, дает рекомендации по их приобретению и продаже, прогнозирует движение курсов, изменение их доходности и т.д. Консультант выполняет портфельные услуги: отвечает за размещение портфеля инвестиций в соответствии с приоритетами, провозглашенными в учредительном договоре ИФ, и направляет работу дилеров и брокеров так, чтобы все операции совершались по выгодным для акционеров ценам. Как правило, это признанный и известный аналитик по ценным бумагам.
Обычно он же (или его отдел) является администратором, который отвечает за регулирование деятельности других служб ИФ, и контролирует выполнение всех необходимых норм, предписанных законодательством. Администраторы обычно проводят хозяйственные платежи, ведут внутреннюю бухгалтерию, часто налоговую и другую отчетность. Это основной исполнительный орган ИФ, в толковании Российского законодательства - управляющий ИФ. Большинство ИФ управляются внешними по отношению к ИФ компаниями, нанимаемыми Советом директоров. Вся деятельность консультанта по инвестициям регулируется условиями контракта, заключенного с ИФ-ом. Деятельность консультанта регламентируется законом, особенно части, качающиеся его собственных операций с активами ИФ, который он консультирует и, совместных операций фирмы управляющего и ИФ.
При подготовке этой работы были использованы материалы с сайта www.studentu.ru
Похожие работы
-
Инвестиционные институты
Виды инвестиционных институтов. Причины отказа в выдаче лицензии. Аффилированные лица фонда.
-
Контроль за деятельностью ЧИФов
Расчет стоимости чистых активов инвестиционного фонда. Ограничения деятельности фондов.
-
Структура банка
На самом верхнем уровне коммерческого банка будут находиться совет директоров (правление банка) и создаваемые им комитеты, затем президент банка и вице-президенты, каждый из которых будет руководить некоторой совокупностью банковских отделов и групп.
-
Вторичное обращение паев паевых инвестиционных фондов
Появление в последние годы большого количества паевых инвестиционных фондов связано в первую очередь с возросшим интересом к этим инструментам со стороны инвесторов.
-
Инвестиционные фонды
История инвестиционных фондов. Две основные юридические формы фондов: корпорация и траст.
-
Разнообразие смешанных форм в инвестиционных фондах
“Двухцелевые” фонды. Инвестиционная политика фонда. Практика, применяемая в США.
-
Управляющий инвестиционным фондом
Исключительные права управляющего фондом. Порядок управления. Законодательные ограничения в отношении управляющего фондом.
-
Операции по купле-продаже акций и аудит фондов
Траснферт-агент. Аудитор фонда и его обязанности. Отчетность по результатам финансового года.
-
Организация и управление при составлении бизнес-плана
Многие инвесторы (а мы помним, что бизнес-план - это документ "на продажу") рассматривают этот раздел бизнес-плана, как наиболее важный.
-
5 шагов для эффективной работы Совета Директоров
В настоящее время во многих обществах Совет директоров носит характер формально созданного органа управления обществом, потому что вроде бы как по закону и по уставу он должен быть создан.