Referat.me

Название: Американская депозитарная расписка

Вид работы: реферат

Рубрика: История

Размер файла: 16.63 Kb

Скачать файл: referat.me-164492.docx

Краткое описание работы: План Введение 1 Типы АДР 1.1 Неспонсируемые расписки 1.2 АДР I 1.3 АДР II 1.4 АДР III 1.5 Ограниченные программы 1.5.1 144(a) 1.5.2 Regulation S Список литературы

Американская депозитарная расписка



План
Введение
1 Типы АДР
1.1 Неспонсируемые расписки
1.2 АДР I
1.3 АДР II
1.4 АДР III
1.5 Ограниченные программы
1.5.1 144(a)
1.5.2 Regulation S


Список литературы

Введение

Америка́нская депозита́рная распи́ска (англ. American Depositary Receipt ), АДР (англ. ADR ) — свободно обращающаяся на американском фондовом рынке производная ценная бумага на акции иностранной компании, депонированные в американском банке-депозитарии [1]. 95 % выпусков АДР приходится на долю трех банков — Bank of New York, Citibank, J. P. Morgan Chase[2]. АДР номинированы в долларах США и обращаются как на американских фондовых биржах, так и в американских внебиржевых торговых системах.

1. Типы АДР

До начала выпуска АДР компании-эмитенту следует определить, что именно она хочет от этого получить и что она готова для этого сделать. В связи с чем есть несколько различных видов программ, из которых компания может выбрать подходящую.

1.1. Неспонсируемые расписки

Неспонсируемые АДР выпускают для продажи на рынках OTC (over-the-counter market). При неспонсируемой программе ADR между депозитарным банком и иностранной компанией нет официального соглашения. Компании, акции которых выпускаются по этой программе, имеют право не декларировать свою финансовую информацию по американским стандартам. Цены таких расписок относительно невысоки из-за низкой ликвидности и высокой степени риска.

1.2. АДР I

Первый уровень АДР — это самый низкий уровень спонсируемых расписок. Также это самый простой для компании способ получить АДР. В данном случае уровень отчётности компании не обязан соответствовать стандартам GAAP, а отчётность по стандартам SEC должна быть минимальной. От компании не требуется ежеквартальных или ежегодных отчётов, подготовленных в соответствии со стандартами GAAP. АДР I — это начальный уровень АДР. Наибольшее количество АДР — именно АДР первого уровня. После получения АДР I компания может повышать уровень расписки до второго и третьего.

Однако доступ на крупные биржевые рынки АДР данного уровня ограничен. АДР 1 обращаются на рынках ОТС, но не могут обращаться на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), Американской фондовой бирже (АМЕХ) и NASDAQ.

1.2. АДР I

Если компания хочет получить доступ к таким крупным биржам как NYSE, АМЕХ и NASDAQ, то ей необходимо получить разрешение на АДР второго уровня. Для этого ей необходимо пройти полную регистрацию в SEC. К тому же от компании требуются ежегодные отчеты по форме Form 20-F, при заполнении которой компания должна следовать стандартам GAAP.

1.2. АДР I

АДР третьего уровня используется для возможности привлечения нового капитала. Эмитенты ADR третьего уровня должны зарегистрировать как сами депозитарные расписки, так и первоначальные акции компании в SEC и заполнить Form F-1, 20-F, соответствовать стандартам GAAP. Выпуск ADR третьего уровня фактически эквивалентен публичному предложению акций на бирже и требует такого же уровня раскрытия финансовой информации. Также эмитент должен соответствовать требованиям листинга на той бирже, где будет осуществляться торговля ADR.

1.5. Ограниченные программы

Компании, которые не хотят выпускать акции на открытый рынок, а продавать их конкретным иностранным инвесторам (которыми, как правило, являются крупные частные инвестиционные фонды) могут использовать следующие программы.

144(a)

Частное размещение АДР категории Rule 144А. Согласно правилу SEC Rule 144A, компании могут привлекать капитал в США посредством частного размещения спонсируемых АДР среди квалифицированных институциональных инвесторов(институтов, капитал которых составляет не менее 100 млн долл. США). В этом случае не требуется регистрация в АДР. Компания не должна предоставлять финансовой отчетности.

Regulation S

Ещё один способ ограничить торговлю расписками — это разместить частные АДР категории Regulation S. Американские инвесторы не могут держать или торговать расписками этой категории. Расписки регистрируются и выпускаются среди неамериканских резидентов и не регистрируются регулирующими организациями США.

АДР категории Regulation S могут быть трансформированы в АДР I после того как закончится период ограничения.

Список литературы:

1. Берзон Н. И., Аршавский А. Ю., Буянова Е. А. Депозитарные расписки // Фондовый рынок / Под ред. Н. И. Берзона. — М.: Вита-Пресс, 2002. — С. 213-225. — 560 с. — ISBN 5-7755-0456-9

2. Стровский Л. Е., Казанцев С. К., Паршина Е. А. и др. Фондовые биржи и рынок ценных бумаг // Внешнеэкономическая деятельность предприятия / Под ред. проф. Л. Е. Стровского. — 5-е изд. — М.: ЮНИТИ, 2010. — 503 с. — ISBN 978-5-238-01772-3

Источник: http://ru.wikipedia.org/wiki/Американская_депозитарная_расписка

Похожие работы

  • Президентские выборы в США 1856

    План Введение 1 Выборы 1.1 Контекст выборов 1.2 Результаты Введение Президентские выборы в США 1856 года были одними из наиболее напряжённых. Сформированная Республиканская партия резко выступала против рабства, тогда как демократы представляли республиканцев как экстремистов, победа которых приведёт к гражданской войне.

  • Мёз-Аргоннское наступление

    Мёз-Аргонское наступление (26 сентября 1918 — 13 октября 1918) — наступление войск Антанты на позиции германских войск во время Первой мировой войны, одно из важнейших сражений кампании 1918 года. Союзное командование возлагало на эту операцию большие надежды: при её удачном исходе огромная масса германских войск могла быть окружена.

  • Оценка регулирующего воздействия

    Введение 1 Роль ОРВ 2 Процедура проведения ОРВ 3 Особенности ОРВ 4 Развитие ОРВ в России и других странах СНГ 5 Сложности в проведении ОРВ Введение Оценка регулирующего воздействия или анализ регуляторного воздействия (влияния), ОРВ/АРВ (англ. Impact Assessment, Regulatory Impact Assessment, Regulatory Impact Analysis, RIA, нем.

  • Яо, Эндрю

    План Введение 1 Биография 2 Награды (выдержка) Список литературы Введение Эндрю Яо Цичжи (англ. Andrew Chi-Chih Yao , кит. 姚期智, пиньинь

  • Маас-Рейнская операция

    План Введение 1 Предыстория 2 Расстановка сил 2.1 Союзники 2.2 Германия 3 Первый этап операции (8 — 25 февраля 1945) 4 Второй этап операции (26 февраля — 24 марта 1945)

  • Центрально-Европейская операция

    Введение 1 Предыстория 2 Расстановка сил 2.1 Союзники 2.2 Германия 3 Ход операции 4 Итоги Центрально-Европейская операция Введение Центрально-Европейская операция (вторжение западных союзников в Германию, Центрально-Европейская кампания; 22 марта – 11 мая 1945) – последняя стратегическая военная операция войск союзников против немецкой армии в ходе Второй мировой войны.

  • Виргинская американская куропатка

    План Введение 1 Описание 2 Распространение 3 Поведение 4 Размножение Список литературы Введение Виргинская американская куропатка[1] (Colinus virginianus) — птица семейства зубчатоклювых куропаток.

  • Сыны свободы Американская революция

    Сыны свободы (англ. Sons of Liberty ) — революционная американская организация, боровшаяся за самоопределение североамериканских колоний. Основана в 1765 году Сэмюэлем Адамсом. Одной из акций «Сынов свободы» стало Бостонское чаепитие.

  • Американская программа льготной покупки продуктов

    План Введение 1 История 2 Статистика 3 Критика программы Список литературы Введение Американская программа льготной покупки продуктов (англ. Supplemental Nutrition Assistance Program), известная как программа выдачи продуктовых талонов — федеральная программа помощи жителям Соединённых Штатов Америки, не имеющим доходов или имеющим низкие доходы.

  • Американская народная рада угро-русинов

    Американская Народная Рада Угро-Русинов (сокращённо АНРУР Американська Руська Народна Рада , сокращённо АРНР ) — организация закарпатских эмигрантов в США, выходцев из Угорской Руси.