Название: Выбор критериев эффективности лизингового проекта
Вид работы: доклад
Рубрика: Экономика
Размер файла: 17.94 Kb
Скачать файл: referat.me-397367.docx
Краткое описание работы: Процесс обработки и анализа предложений. Показатели эффективности инвестиционного проекта. Срок окупаемости. Дисконтированный период окупаемости.
Выбор критериев эффективности лизингового проекта
Выбор критериев эффективности является наиболее важным при заключении лизинговой сделки. Оценивая проект, необходимо дать ответы на следующие вопросы: соответствует ли проект целям и задачам компании, достаточен ли планируемый уровень прибыли, насколько велик риск потери вложенных средств? Для этого нужно разработать стратегический план компании, в котором должны быть ответы на эти вопросы.
Процесс обработки и анализа предложений должен включать следующие основные этапы:
1) предварительная экспертиза;
2) основная экспертиза;
3) заключительный анализ (принятие решения о финансировании).
Предварительная экспертиза проводится на базе предоставляемого лизингополучателем комплекта документов. Стандартный комплект включает в себя следующие документы: заявка на лизинг оборудования; паспорт предприятия; бизнес-план; копии учредительных документов; копии балансов предприятия - лизингополучателя; документы, подтверждающие права лизингополучателя на пользование производственным помещением, где предполагается установить оборудование; дополнительные документы, имеющие отношение к проекту (заключения аудиторов и т.д.).
Предварительная экспертиза должна обладать следующими свойствами: многокритериальностью; минимальной трудоемкостью; минимальными затратами времени; возможностью привлечения независимых экспертов; возможностью получения интегрального показателя эффективности проекта, который позволит сравнивать проекты между собой.
Первоначальный отбор проектов осуществляется на основе формальных критериев, соответствующих стратегическим установкам лизинговой компании.
Для принятия решения об инвестировании капитала в производство нового продукта в процессе предварительной экспертизы необходимо охарактеризовать сам продукт, рынок, НИОКР и производство, а также юридические и финансовые аспекты.
Исходя из сложности проекта, можно привлечь разное количество экспертов. Оценку проекта на этапе предварительной экспертизы целесообразно проводить с использованием балльных оценок. Также, необходимо оценить значимость отдельных факторов для данного проекта.
Экспертизу следует проводить на основе заполнения экспертами стандартной анкеты, разработанной аналитической группой лизинговой компании.
B результате предварительной экспертизы рассчитывается интегральный показатель эффективности предложения, на основе которого принимается решение об отклонении проекта или о продолжении его рассмотрения.
Основная экспертиза проводиться инвестиционными экспертами, имеющими базовые знания в области финансового анализа и владеющими методами оценки эффективности инвестиций. В процессе основной экспертизы осуществляются проверка корректности используемых данных, расчет и анализ показателей эффективности инвестиций, платежеспособности и ликвидности, а также анализ чувствительности проекта по различным сценариям. По каждому из рассматриваемых проектов производится несколько вариантов расчетов с различными наборами входных данных, учитывающих оптимистичный и пессимистичный ход развития, проекта.
Показатели эффективности инвестиционного проекта можно разделить на две основные группы:
1) Показатели эффективности производственной деятельности, текущего и перспективного финансового состояния предприятия, реализующего проект.
2) Показатели эффективности инвестиций, расчет которых производится на основе данных плана денежных потоков (кэш-флоу).
Термин "Кэш-Флоу" используется для определения текущего остатка денежных средств на расчетном счете предприятия, план денежных потоков, основанный на методе "Кэш-Флоу", демонстрирует движение денежных средств и отражает деятельность предприятия в динамике от периода к периоду. Но, в отличие от отчета о прибылях и убытках, который отражает только операционную деятельность предприятия, план денежных потоков содержит два дополнительных раздела: "Кэш-Флоу" от инвестиционной деятельности" и "Кэш-Флоу" от финансовой деятельности", из которых можно выяснить объемы и сроки инвестиций, форму финансирования предприятия.
Любая закупка оборудования является инвестицией, поэтому следует оценивать ее на основе сравнения запланированной выгоды от эксплуатации приобретаемого оборудования с запланированными расходам. Вот почему далее следует рассмотреть расчет сроков окупаемости инвестиций.
Окупаемость - показатель, помогающий узнать, сколько времени потребуется фирме для возмещения первоначальных расходов. Срок окупаемости - это время, за которое поступления от использования оборудования покроют затраты на инвестиции. Срок окупаемости обычно измеряется в годах или месяцах. Для определения срока окупаемости чаще всего используют следующую формулу:
Initial Investment
PBP = -----------------------------------------------,
Annual cash inflow
где Initial Investment - сумма инвестиций (выплат);
Annualcashinflow – ежегодные поступления.
Показатель срока окупаемости достаточно нагляден, но он не учитывает ценность поступлений будущих периодов. Поэтому в качестве показателя эффективности проекта чаще используют дисконтированный период окупаемости (DPP).
Initial investment
DPP = -----------------------------------------------,
Discounted annual cash inflows
где Initial investment – сумма инвестиций (выплат);
Discountedannualcashinflows – ежегодные поступления с учетом дисконтирования.
Показатель периода окупаемости достаточно хорошо характеризует риск проекта, однако он не отражает эффективность проекта после периода окупаемости и не может быть использован для определения прибыльности проекта.
Указом Президента РФ № 1929 от 17.09.94г. лизинг определен как "вид предпринимательской деятельности, направленный на инвестирование... финансовых средств в имущество, передаваемое по договору физическим и юридическим лицам на определенный срок". Исходя из данного определения, можно выделить следующие возможные виды лизинга: лизинг с правом выкупа, лизинг без права выкупа, лизинг без права выкупа с обязательством лизинговой компании продать объект лизинга после окончания срока договора по остаточной стоимости.
Кроме того, могут существовать два варианта в зависимости от способа приобретения объекта лизинга. Первый - когда объект лизинга приобретается на средства, полученные лизинговой компанией непосредственно из бюджета. Второй – когда объект лизинга приобретается на собственные средства.
Список литературы
Лизинг для малых предприятий. – М.: РАРМП, 1996 г.
Похожие работы
-
Экономическая эффективность инвестиционных проектов
Расчет экономической привлекательности инвестиционных проектов, аналитическое исследование целесообразности инвестиций. Анализ внутренней нормы прибыли, срока окупаемости по разным вариантам проекта, выбор наиболее эффективного варианта инвестирования.
-
Использование дисконтирования для оценки вариантов инвестирования
2. Использование дисконтирования для оценки вариантов инвестирования УСЛОВИЕ Рассмотрим проект строительства многоквартирного жилого дома с последующей продажей квартир на рынке жилья.
-
по Экономической оценке инвестиций
1 Задача: Определите ликвидационную стоимость инвестиционного проекта при реальной продаже активов, при условиях: рыночная стоимость основных фондов, тыс. руб. = 8740
-
Оценка эффективности инвестиций
Целью данной курсовой работы является изучение и определение экономической эффективности инвестиций с применением наиболее распространенных методов ее оценки.
-
Экономика организации
Порядок расчета нормирования оборотных средств в незавершенном производстве, определение длительности производственного цикла. Определение списочной численности рабочих. Вычисление чистой дисконтированной стоимости проекта и расчет срока окупаемости.
-
Экономическая оценка эффективности инвестиций
Проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в Россию. Притоки и оттоки денежных средств. Расчет денежного потока для заказчика и для проекта. Смысл нормы дисконта. Индекс доходности дисконтированных затрат. Точный срок окупаемости.
-
Расчет коэффициента дисконтирования
Динамические показатели оценки инвестиционного проекта: чистая текущая стоимость; индекс доходности; внутренняя норма окупаемости. Статистические показатели его оценки: период окупаемости, динамический и статистический срок. Рентабельность инвестиций.
-
Инвестирование потенциального проекта
Привлекательность для реализации потенциального инвестиционного проекта. Чистый дисконтированный доход от реализации проекта пессимистических и оптимистических значений. Дисконтированные показатели оценки экономической эффективности инвестиций.
-
Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта
Понятие эффективности инвестиционного проекта и состав денежного потока. Расчет показателей эффективности проекта: чистого дохода; дисконтированного дохода; внутренней нормы доходности; индексов доходности затрат и инвестиций; срока окупаемости.
-
Специфика оценки инвестиционных проектов с лизингом оборудования
Использование различных форм финансирования инвестиций предполагает их анализ и выбор наиболее оптимальной и приемлемой схемы. Существуют следующие основные формы финансирования инвестиций: за счет собственного капитала или за счет заемного капитала.